第四节 主要研究结论
一 数字内容产业整体发展现状及趋势
数字内容产业整体表现出以下发展特点及趋势：第一，市场规模持续增长，提升现有用户价值或成新的增长动力；第二，竞争格局呈向头部集中趋势；第三，攻城略地、跨界融合成龙头企业发展的重要手段；第四，投融资热度下降，市场进入调整期；第五，社交化、垂直化、IP化将成为三大热点投资方向；第六，政策监督与版权保护进一步加强，粗放式经营将结束；第七，VR、AR等智能技术的应用将为产业发展带来新红利。
二 细分领域发展现状及趋势
数字内容产业细分领域发展各有特点：网络视频发展进入黄金期，付费会员潜力巨大；短视频“风口”持续，或将取代图文成为主流内容载体；网游市场遭遇版号总量管控，规范化和精品化发展利好头部公司；知识付费热潮之后，可持续的优质内容是发展关键；在线音乐“叫好不叫座”，用户付费前景黯淡；直播、短视频垂直内容带来多元化变现可能。
三 投资建议
根据数字内容产业12个细分领域投资价值评估结果，我们对12个细分领域的投资建议如下。
网络视频、知识付费、短视频投资价值较高，优质原创内容迎来发展机遇；网络游戏投资价值中等，宜关注具备优质资源的头部企业及抱团厂商，注意政策管控及舆论风险；动漫、在线教育投资价值中等，市场发展趋缓，竞争激烈且分散，投入高盈利难；直播投资价值中等，政策监管严格，市场竞争激烈，需谨慎考虑投资；网络文学投资价值中等，市场规模尚小，在政策和各种环境因素的影响下，未来或有一定进入空间；在线音乐、自媒体、新闻资讯App、互联网期刊投资价值偏低，头部垄断严重，中小企业需慎入。
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[18]增加值的含义可参考国家统计局对工业增加值概念的解释。工业增加值是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果；是工业企业全部生产活动的总成果扣除了在生产过程中消耗或转移的无知产品和外购劳务价值后的余额；是工业企业生产过程中新增加的价值。工业增加值是计算工业增长速度的总量指标，也是进行国民经济核算的一项基础指标。
[19]关于“市场集中度”的介绍在第四章第一节（三）中有详细说明。
[20]本研究主要关注一级市场投资（IPO之前企业的投资）。
[21]官方媒体报道的采集及倾向判断方法详见第三章第一节。